Петр Лесинский 5+ лет опыта в iGaming на стороне продукта — онлайн-казино. Прошел путь от сотрудника службы поддержки до главы отдела retention.
Большинство инвесторов смотрят на рынок через сделки, отчеты и питч-деки. Мы видим его еще и изнутри работающего бизнеса.
«Каждый день мы участвуем в запуске продуктов, видим, какие технологии доходят до внедрения, где операторы теряют деньги, а какие так и остаются пилотами».
Именно этот практический опыт лег в основу инвестиционного тезиса AVC. Ниже 3 вывода, которые сегодня определяют, какие проекты мы готовы поддерживать.
По прогнозу профильной аналитической компании H2 Gambling Capital, мировой рынок гемблинга вырастет до $1,03 трлн к 2030 году. Онлайн-сегмент за тот же период увеличится до $530 млрд — в среднем более чем на 10% в год, и к 2030 году будет формировать уже более половины мирового GGR.
1. Действующие операторы становятся главным драйвером роста.
Основную динамику формируют не новые бренды, а компании с уже работающей операционной инфраструктурой: они эффективнее привлекают и конвертируют трафик, лучше удерживают пользователей и сокращают любые издержки.
2. Венчурный капитал смещается в B2B-технологии.
Если раньше очевидной ставкой могли быть новые B2C-операторы, то сегодня главную ценность создают решения, которые помогают существующему бизнесу работать быстрее, дешевле и эффективнее.
3. Инфраструктурные технологии становятся главным инвестиционным фокусом AVC.
Поэтому среди наших приоритетов — AI/ML, B2B SaaS, автоматизация, интеграционные платформы, антифрод и другие решения, которые уже сегодня помогают операторам увеличивать выручку, повышать удержание пользователей и снижать операционные издержки.
Сегодня рынок уже не испытывает дефицита AI-решений. Гораздо сложнее оказывается довести их до реального внедрения.
По данным MIT, около 95% корпоративных AI-пилотов не доходят до ощутимой бизнес-отдачи. Исследование McKinsey показывает, что 88% компаний используют AI хотя бы в одной функции, но лишь около 7% смогли масштабировать внедрение на всю организацию. В крупных компаниях этот путь часто занимает девять месяцев и больше.
Организационные ограничения становятся главным барьером для внедрения AI. Проблема не в качестве моделей, а в готовности заказчика. Крупные операторы не готовы тратить время и ресурсы на тестирование каждого нового решения. Для стартапа это означает, что путь продукта чаще всего останавливается не на этапе разработки, а на этапе доступа к реальной инфраструктуре.
iGaming пока отстает от других отраслей по внедрению AI. По нашей внутренней оценке, индустрия находится на 2-3 года позади зрелых AI-рынков с точки зрения масштабирования технологий в продуктах. Это согласуется с результатами исследования UNLV International Gaming Institute и KPMG The State of AI in Gaming 2026: средний уровень AI maturity в gambling-индустрии оценивается в 45 из 100. Авторы исследования также отмечают существенный разрыв между стратегическими амбициями компаний, состоянием их инфраструктуры и организационной готовностью масштабировать AI.
Наши наблюдения подтверждают этот вывод. За последние месяцы мы пообщались более чем с 30 командами, которые разрабатывают AI- и ML-решения для iGaming. Помимо технической неготовности операторов интегрировать внешние продукты, одним из ключевых барьеров команды называют осторожное отношение к передаче проприетарных данных внешним подрядчикам. Вопросы data privacy и cybersecurity также входят в число основных факторов, сдерживающих масштабирование AI, согласно исследованию KPMG и UNLV.
В результате многие операторы предпочитают разрабатывать такие решения собственными силами, поскольку не готовы передавать внешним поставщикам данные, необходимые для обучения и работы моделей. Такой подход увеличивает сроки внедрения, требует дополнительных ресурсов и замедляет распространение AI-технологий в отрасли.
Из-за этого AI-стартапам приходится продавать не только продукт, но и саму идею его внедрения. Значительная часть времени уходит не на обсуждение функциональности, а на объяснение того, какую бизнес-задачу решает технология и почему ее стоит внедрять именно сейчас.
Мы даем возможность быстро запустить пилот. Работая внутри действующего холдинга, мы можем предоставить стартапу среду для проверки продукта еще до инвестиционного решения.
«Такой пилот позволяет получить первого клиента, протестировать решение на реальной нагрузке и превратить технологию из гипотезы в подтвержденный кейс».
За последние несколько лет prediction markets прошли путь от нишевого эксперимента до самостоятельного сегмента рынка. Kalshi после раунда Series F в 2026 году оценен в $22 млрд, Polymarket привлекал инвестиции по оценке $15 млрд, а DraftKings приобрел биржу Railbird и развивает собственное направление.
Новая продуктовая категория расширяет потенциальную аудиторию. Prediction markets интересны не только самим форматом. Они выходят за пределы привычных gambling-сценариев и позволяют привлекать пользователей, которые раньше не взаимодействовали с классическими продуктами индустрии.
Операторы начинают использовать существующую инфраструктуру, чтобы запустить новое направление. Во многих случаях новым продуктам не требуется создавать все с нуля. Они используют уже работающие KYC-процессы, платежную инфраструктуру, кошельки, CRM и инструменты удержания пользователей. Это снижает стоимость запуска и ускоряет масштабирование.
Мы в AVC оцениваем не только продукт, но и его место в экосистеме. Поэтому нас интересуют проекты, которые способны стать частью более широкой технологической инфраструктуры рынка. В направлениях FinTech, Web3 и Crypto мы предпочитаем инвестировать совместно с профильными партнерами.
«У AVC сильная операционная экспертиза в iGaming, и там, где специализированный инвестор глубже понимает рынок, совместная работа позволяет принести стартапу больше ценности».
Инвестиционный тезис для нас — это не список отраслей, в которые мы готовы инвестировать. Он определяет, как мы оцениваем проекты, принимаем решения и строим работу с портфельными компаниями.
1. Начинаем оценку с команды, а не со стадии проекта.
Размер рынка, презентация и текущие метрики важны, но они редко становятся первым вопросом. Нам важно понять, почему именно эта команда может построить компанию и какие гипотезы она уже подтвердила. На ранних стадиях именно люди чаще всего определяют, сможет ли технология превратиться в устойчивый бизнес.
2. Рассматриваем инвестиции как долгосрочное партнерство.
Мы открыты к двум форматам сотрудничества. Если проекту достаточно классических венчурных инвестиций на миноритарную долю, мы готовы рассматривать и такой формат. Если компании поможет более глубокая интеграция в экосистему, обсуждаем ее еще до сделки, чтобы ожидания сторон совпадали с самого начала.
3. Помогаем не только капиталом.
Для проектов, которым подходит стратегическое партнерство, мы помогаем запустить пилот внутри экосистемы, получить первого клиента и проверить продукт на реальной нагрузке, подключаем к работе руководителей действующего бизнеса и оказываем поддержку в развитии продукта, платежной инфраструктуры, масштабировании, а также в юридических и операционных вопросах.
4. Строим партнерство вдолгую.
Независимо от формата сделки для нас важно, чтобы совпадали подход к построению бизнеса, скорость принятия решений и долгосрочное видение развития компании.
5. Выстраиваем процесс так, чтобы не терять время фаундера.
Поэтому зафиксировали сроки на каждом этапе процесса: первую обратную связь команда получает в течение 72 часов, а дальнейшие этапы проходят по понятному таймлайну. Быстро — не значит поверхностно. Это означает уважение к времени фаундера и готовность принимать решения без лишней бюрократии.
«Наша задача — находить будущих лидеров до того, как рынок признает их потенциал. Для этого нужно быстро принимать решения, видеть изменения раньше других и не бояться делать ставку на новые категории».
Полина Малиновская, CEO AVC
Как Dice стал главным справочником для аффилиатов в гемблинге: интервью с создателем проекта
ТРЕНДЫ В IGAMING 2025: регулирование и законы
Как киберспорт стал частью стратегии продвижения бизнеса в affiliate-индустрии
Экономика с Tonybet Affiliates. Часть 3. Как арбитражникам выстраивать выгодные отношения с ПП и масштабироваться на одном продукте
Автономные проекты с собственными целями и P&L: подход к развитию Fidel Group