У выхода на фондовый рынок есть немало плюсов: больше шансов привлечь крупные инвестиции, защита от недружественного поглощения и формирование публичного имиджа — лишь часть из них. Но есть и минусы, в частности, необходимость раскрывать всю информацию о деятельности компании и усиление контроля со стороны регулятора.
Из-за этого, несмотря на преимущества IPO, далеко не все гемблинговые компании выходят на фондовый рынок. Но благодаря тем, кто это делает, можно отслеживать тенденции индустрии и даже вносить определенные корректировки в работу своего бизнеса.
В этом материале мы рассмотрим шесть iGaming-компаний, которые больше всего выиграли или проиграли на фондовом рынке в 2024 году, осветим причины таких перемен и контрмеры, предпринятые их руководством. А в завершении материала постараемся сделать правильные выводы об актуальных трендах бизнеса в индустрии.
Падение: Acroud (-86.84%)
Acroud — шведская медиакомпания, которая специализируется на affiliate-маркетинге в iGaming-индустрии. Помимо собственной сетки новостных сайтов, они развивают SaaS-проекты, предоставляют услуги стриминга и проводят свой фестиваль с турнирами по популярным азартным играм.
Для Acroud 2024 год не задался. В Q3 команда отчиталась о падении показателя EBITDA на 31% по сравнению с аналогичным периодом в 2023 году при фактическом убытке в €780 000. Доход компании снизился на 6% по сравнению с Q3 в 2023, а количество новых клиентов компании сократилось на 43%.
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — показатель, который отражает объем прибыли компании до выплаты процентов, налогов, износа и начисленной амортизации. Используется для понимания прибыльности и потенциала компании.
В итоге за 2024 год акции Acroud потеряли на фондовом рынке оглушительные 86,84% — антирекордный показатель для iGaming-компании. Причина такой просадки довольно очевидна: обновления алгоритмов Google нанесли удар по подавляющему большинству affiliate-команд. Пострадали многие, но Acroud, судя по показателям, пришлось хуже всех.
В ноябре председатель совета директоров компании Ким Миккельсен (Kim Mikkelsen) подал в отставку. Чтобы восстановиться, Acroud начали процесс реструктуризации и перенесли выплаты по процентам. Несмотря на тяжелый год, руководство сохраняет оптимизм.
Взлет: Gambling.com Group (+44,41%)
Международная медиакомпания Gambling.com Group также занимается affiliate-маркетингом в сфере iGaming, но ее положение на рынке в конце года разительно отличалось от большинства конкурентов. Она не только не сдала свои позиции в 2024 году из-за обновления алгоритмов, но и значительно усилила их.
Так, в третьем квартале прошлого года Gambling.com Group отчитались о росте выручки на 19% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. При этом чистая прибыль увеличилась с 12 до 21%. Показатель EBITDA компании тоже укрепился на 6%.
На фондовом рынке Gambling.com Group прирастила 44,41% за год, и это несмотря на кризис, который затронул другие affiliate-компании. С одной стороны, многие показатели выросли благодаря увеличению прибыли на североамериканском рынке на 42%; но есть и более интересные причины.
В 2024 году Gambling.com Group вели агрессивную тактику слияния и поглощения. Команда выкупила европейскую и канадскую доли медиакомпании XLMedia, а также 100% Odds Holdings — материнской компании популярного в США инструмента для ставок на спорт OddsJam. Эти приобретения значительно усилили позиции Gambling.com Group на рынке affiliate-маркетинга в iGaming и позволили им процветать в разгар обновлений алгоритмов Google.
Падение: Rivalry (-80,19%)
Rivalry — канадский международный оператор eSports. В начале 2024 года компания начала ребрендинг и объявила о намерении диверсифицировать свое портфолио, расшириться за пределы привычных фиатных ставок на киберспорт. Эта инициатива активнее всего проявилась в Q3 2024 года, когда Rivalry открыли свое криптоказино, запустили токен NUTZ и расширили спортбук.
Рынок отреагировал на такой разворот в деятельности компании не особо благосклонно. Согласно финансовому отчету компании, в Q3 2024 года количество ставок на платформах Rivalry упало на 24,4% по сравнению с аналогичным периодом в 2023. При этом чистая выручка снизилась на 25%.
На фондовом рынке акции Rivalry за год просели на 80,19%. Главной причиной этого падения предсказуемо стал стратегический ребрендинг: Rivalry понадобится время, чтобы отладить внутренние процессы и закрепиться в новой нише. Наращивание доли гемблинга в портфолио и снизившиеся на время реструктуризации маркетинговые расходы также негативно повлияли на выручку и, как следствие, популярность компании у инвесторов.
В ответ на снижение показателей Rivalry уволили половину сотрудников, в два раза сократив операционные расходы, а руководство компании снизило собственные зарплаты. Повышение ARPU на 51% по сравнению со средним показателем за 2023 год также поможет Rivalry увеличить доход после отлаживания новых процессов.
Взлет: Playtech (+59,38%)
Playtech — разработчик и провайдер программного обеспечения в сфере iGaming. Еще в первой половине 2024 года эксперты выражали сомнения в устойчивости компании, но Playtech смогли убедительно доказать, что надежно закрепились на рынке и контролируют ситуацию.
В финансовом отчете за первое полугодие 2024 компания показала не большой, но уверенный рост выручки и EBITDA на 5 и 11% соответственно. Однако главным триггером роста на фондовом рынке выступило не это, а сразу несколько сделок, проведенных Playtech.
Акции компании «выстрелили» на 59,38% во второй половине года, когда стало известно, что компания:
- добилась выгодного ей внесудебного соглашения с мексиканским оператором и онлайн-букмекером Caliente;
- продала свою iGaming-платформу Snaitech за $2,3 млрд;
- рассматривала продажу своего беттинг-оператора Happybet.
Помимо в целом стабильной работы компании, эти сделки дали Playtech необходимое финансовое и стратегическое преимущество на рынке. Но несмотря на рост акций и выгодные соглашения, некоторые сомнения по поводу долгосрочных перспектив компании у экспертов все-таки остались. Так, аналитики Regulus Partners опасаются, что Playtech рискует стать «стратегически нерелевантным» на B2B-рынке.
Падение: Kambi Group (-39,83%)
Kambi Group — ведущий B2B-провайдер в вертикали онлайн-беттинга, который работает с B2C-операторами. В 2024 году внутри компании начались большие перемены: еще в первом квартале совет директоров отказался от выплаты дивидендов и решил заменить CEO.
Причиной этому послужили финансовые показатели Kambi: компания получила на 2% меньше прибыли, чем в Q1 2023 года. Несмотря на то, что новый CEO Вернер Бехер (Werner Becher) вступил в должность в июле, это не помогло компании в третьем квартале. Согласно отчетам, в Q3 прибыль Kambi отыграла упущенные 2%, но ее операционная выручка сократилась на 23% по сравнению с предыдущим годом.
За 2024 год акции Kambi Group упали на 39,83% — это бронзовый антирекорд. То, что эта просадка выпала на длительный и сложный период смены руководства и стратегии компании, неудивительно. Но поскольку оба процесса направлены на выход из кризиса, можно предположить, что он не затянется.
Новый CEO компании уже говорил о том, что в Kambi Group грядет оптимизация расходов для разрешения ситуации. Помимо этого, компания пересмотрела свои финансовые цели до 2027 года, главным образом в связи с медленными подвижками в глобальном регулировании онлайн-беттинга, противоречащими ранее оптимистичным прогнозам.
Взлет: Rush Street Interactive (+282,17%)
Rush Street Interactive — крупный iGaming-оператор, работающий на рынках США, Канады и Латинской Америки. Эта компания без преувеличения показала самые удивительные результаты в индустрии за весь 2024 год, а именно — стабильный и быстрый рост всех показателей.
В третьем квартале 2024 года RSI отчиталась об увеличении:
- выручки на 37%;
- показателя EBITDA на 570%;
- месячного количества активных пользователей на 28% в США и Канаде и на 122% в Латинской Америке.
Помимо этого, чистая прибыль компании в Q3 2024 года составила $3,2 млн, тогда как за аналогичный период предыдущего года они потеряли $13,4 млн.
Неудивительно, что подобные успехи значительно повысили доверие к RSI со стороны инвесторов и привели к росту акций оператора на рекордные 282,17%. При этом была и еще одна причина для такой активности: весной 2024 года пошли слухи, что руководство RSI рассматривает продажу компании и, в частности, ведет переговоры с DraftKings и другими титанами iGaming-индустрии.
Представители RSI не подтверждали и не опровергали эти слухи, однако CEO компании Ричард Шварц (Richard Schwartz) неоднократно продавал большое количество акций RSI без обратного выкупа. Если подобная сделка действительно до сих пор рассматривается, отличные финансовые показатели в 2024 году явно повысят стоимость продажи Rush Street Interactive.
Вместо вывода: что нужно для процветания iGaming-бизнеса?
Многие из рассмотренных нами компаний в 2024 году так или иначе столкнулись с кризисными ситуациями. Но тогда как некоторые из них потерпели сокрушительные просадки на фондовом рынке, другие смогли извлечь выгоду и укрепить свои позиции. Безусловно, все они находились в очень разных ситуациях, однако есть и общий вывод, который напрашивается сам собой.
Все компании, показавшие рекордный рост в прошлом году, активно участвовали в M&A — слияниях и поглощениях. Кто-то увеличивал долю на рынке, покупая продукты конкурентов; другие обеспечивали себе приток средств, продавая свои активы. Практика M&A в iGaming-индустрии становится все более распространенной.
Мы уже писали об этом, когда освещали тренды в iGaming на 2025 год. Индустрия гемблинга выросла до того уровня, когда слияния и поглощения стали новой нормой, и все компании так или иначе ощутят это на себе. Вопрос лишь в том, с какой стороны сделки они будут находиться: будут ли сами расширяться или кто-то другой укрепит свои позиции за их счет?
